被投资公司的总市值取值方法

嗨，努力学习的PZer你好：

PCAF框架中给出的建议：使用一个“代表性时间点”或“平均值”来减小波动性影响。

PCAF 建议的市值取值方式包括：

1）定期时间点法（Point-in-time）

• 通常取年底市值或财务报告期末市值
• 比如：用2024年12月31日的收盘价 × 总股本 = 年末总市值
• 优点：与年报数据对齐，便于追踪
• 缺点：可能受短期市场波动干扰

2）期间平均法（Average over period）

• 例如：用全年每日或每月收盘价平均值 × 总股本
• 或用“月末市值 × 12个月平均”
• 优点：减小短期波动影响，更稳健
• 缺点：计算更复杂，数据需完整

在实践中，很多金融机构偏好使用“年度平均市值”，以减少估值日市场波动对排放归属比例的扭曲。

非上市公司怎么办？

如果被投资企业是非上市公司，则没有“市场市值”，PCAF 推荐：

• 使用企业估值（enterprise value including cash, EVIC）
• 或者用账面价值（book value）作为替代

这也是为什么很多银行在计算“非上市贷款”排放时用“贷款占总资产”比例来代替。

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