
请解释3个statement,并指出对应知识点
为啥statement 2是对的,其他是错的?
李坏_品职助教 · 2025年06月26日
嗨,努力学习的PZer你好:
表述1:该表述讨论的是关于delta的内容。
Short 500份的stock,其delta=-500*1= -500;long 5份的call,其delta = 5*100*0.439=219.5;short 5份的put,其delta = - 5*100*(-0.399)=199.5.(这里可以理解一份期权对应100份股票,所以在计算期权的delta的时候,要用合约的份数先乘以100再乘以期权的delta值)。
Short stock和long call构成的头寸其delta等于-500+219.5 = -280.5;而short stock和short put构成的头寸,其delta等于-500+199.5 = -300.5.
可以看出,short stock + short put的delta绝对值更大,所以应该是put position是more bearish才对。I错误。
表述2:该表述讨论的是关于vega的内容。
Vega衡量的是volatility对期权价格的影响。现货头寸没有vega;买期权就是在买入vega,即做多波动率;而卖期权就是在卖出vega,即做空波动率。
因此Short stock和long call构成的头寸是在做多波动率,在波动率上涨时获利;而short stock和short put构成的头寸是在做空波动率,在波动率下降时获利。该表述正确。
表述3:该表述讨论的是关于theta的内容。
所有期权的多头,都是会亏损时间价值,随着到期日的临近,long option是一直亏时间价值的。 而short option反而希望时间走的快一些,所以应该是short put position benefit from time decay才对。
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