FRM2级 巴塞尔

嗨，努力学习的PZer你好：

题目给出的VaR是“一日95% VaR”，但巴塞尔协议要求资本要求基于 ​10天持有期、99%置信水平的VaR，因此需要进行两个转换。

1. 时间缩放（从1天到10天）​​：使用平方根法则，缩放因子为根号10。就是题目给的VAR需要乘以根号10.
2. ​置信水平缩放（从95%到99%）​： 95% VaR对应分位数z_{0.95} = 1.645（单尾），99% VaR对应z_{0.99} = 2.326（单尾），缩放因子为2.326/1.645。

昨天的一日95% VaR = 30,000美元，那么昨天的10天99% VaR =30,000 * 根号10 * 2.326/1.645 =  134,142

平均的一日95% VaR = 20,000美元，那么平均的10天99% VaR = 20,000* 根号10 * 2.326/1.645 =  89,428

market risk capital change = max(last day VaR daily 95%, average VaR * 3) = max(134142, 268284)=268284美元, 选C。

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