TRS相比ETF会有low transaction (or bid-ask) costs这个我理解，因为ETF是用一揽子股票换份额的，那么TRS相对于Futures有什么优点呢？Tracking Error我认为是其中一点，那TRS相比Futures会有low transaction (or bid-ask) costs的优势么？
发亮_品职助教 · 2025年06月25日
TRS比futures灵活，因为futures是交易所标准化合约，只有固定的头寸。但TRS是OTC产品，头寸可以自行商量，可以量身定做。
futures是每日盯市结算，对现金流要求高，需要不停地往margin账户里面补交margin cash flow（在亏损时）。而TRS对抵押品的要求没有那么强，不需要cash，可以是用其他金融资产提供collateral。
两个transanction costs都比较低，因为都属于流动性比较好的产品。
Tracking error的话，两个tracking error都小。因为TRS的收益直接盯着index收益结算，相当于直接获得index头寸。这个tracking error很小了。