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胖同学 · 2025年06月24日
为什么，容易被manipulate?
王暄_品职助教 · 2025年06月24日
Return-based approach容易被操纵的原因是它仅依赖历史收益率数据，不分析底层持仓。基金经理可通过短期交易（如期末拉抬股价）人为美化收益率曲线，或利用数据频率不足，如季度收益，掩盖期间风险。这种"黑箱"特性使得真实投资决策无法被验证，而holdings-based因直接追踪持仓变动更难被操纵。
