1. 为什么被低估的货币会降低干预的作用？2. pull & push capital inflow时该如何干预？

嗨，爱思考的PZer你好：

1. 为什么被低估的货币会降低干预的作用？

Hello，亲爱的同学~

货币被低估，那么货币就会有升值的趋势，外资就会源源不断的流入本国，来买这个货币，博取升值的收益。

这个时候如果冲销干预，也就是说，外资流入后，央行收紧流动性，以保持货币供应量不变，就会导致本国货币更加升值，外资更加愿意流入来买本国货币，所以是降低效果的。

如果做未冲销的干预，因为货币本身是低估的，央行卖出低估的本国货币，来减缓货币升值，对央行来说是非常不划算的，也会降低干预的效用。

2. pull & push capital inflow时该如何干预？

拉动因素（Pull factors）：表示某国家经济发展状况良好，可以吸引外资投入。

推动因素（Push factors）：较低利率国家的资金，往往在国际资本流动的利好下，被推向境外以获得更高的收益。

新兴市场国家经济发展快，外资流入(pull factors)

新兴市场，利率也高于发达国家，吸引发达国家的资金流入（push factor）

这两个因素都可以推高新兴市场的汇率，过度投机，造成资产泡沫。

push和Pull，都要干预。而不是C选项里的只干预push，不干预Pull。C选项里的“rather than pull factors”不正确。

----------------------------------------------
加油吧，让我们一起遇见更好的自己！