trustees=asset manager吗？

嗨，爱思考的PZer你好：

同学，你好。

一、Trustees（受托人）

定义：在养老金体系中，Trustees 是对养老金资产拥有法律责任并负最终信托义务（fiduciary duty）的角色。他们代表养老金受益人（即员工/退休人员）的最大利益行事。

核心职责：

• 保管并管理养老金资产
• 任命并监督资产管理人（Asset Managers）
• 审批投资策略、ESG政策
• 确保投资合规、合理分散风险
• 向受益人履行信息披露与问责义务

法律地位：他们通常与企业雇主分离，在信托法或相关法规下对养老金资产承担最终法律责任。

二、Asset Managers（资产管理人）

定义：受Trustees或其他资产所有者（asset owners）的授权，执行投资指令、管理养老金资产的专业机构或个人，常为基金公司、保险公司或专业投资机构。

核心职责：

• 按照Trustees设定的投资政策进行资产配置
• 挑选证券并管理投资组合
• 提供投资报告、业绩汇报
• 协助履行ESG整合、积极所有权等职责

与受托人关系：

• 受托人是“甲方”、具有决策权
• 资产管理人是“乙方”、具有执行权

对以上举个例子，例如在英国养老金制度中：

• 某公司设立的养老金计划的trustee board，由雇主代表、员工代表或独立专家组成，拥有法律信托责任。
• Trustee聘请BlackRock或Schroders等资产管理公司来执行具体投资决策，包括ESG投资策略整合等。
• Trustee需定期评估asset manager的表现，必要时可以更换。

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