在狭义表达式里面，如果excess return1/MCTR1大于另外一个资产，老师说，那就要对资产1多配置一些，因为资产1的能够相对于risk 产生更多的return。
我的问题是：如果要维持parity的话，不应该尽量降低对asset1的配置吗？这样才可以两边实现均衡
Lucky_品职助教 · 2025年06月17日
嗨，爱思考的PZer你好：
在 Risk Parity 策略的狭义表达式中，当资产 1 的超额收益与边际风险贡献之比（Excess Return1/MCTR1）大于另一资产时，增加资产 1 的配置其实是为了实现风险贡献的均衡，这一逻辑需要结合Risk Parity的核心机制来理解。
Risk Parity的本质并非追求资产配置比例的均衡，而是让各资产对组合总风险的贡献相等。假设资产 1 的单位风险能换取更高的超额收益，若单纯按传统均衡思路降低其配置，反而会导致风险贡献失衡 —— 因为该资产的风险收益性价比更高，意味着在相同风险贡献下，它能为组合带来更多收益。
正确的做法是通过动态调整权重，让高性价比资产在承担与其他资产相等风险贡献的前提下，发挥其收益优势。
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