同学你好，老师这里在讲的是一种公司的特殊的融资手段
就是通过把自己的应收账款转移给特别成立的子公司SPE，然后让子公司去拿着AR跟银行贷款，最后SPE再把拿到的钱还给公司，从而让公司的AR下降，cash 增加，同时还没有负债产生，让资产负债表变得更健康并且隐藏债务的一种方式
你说的“母公司把产品卖给SPE，SPE再把AR卖给investors换取cash吗"——如果是卖产品，那就是公司虚增销售了，跟老师这里讲到的这种情景完全不同的。这里不涉及虚增销售的问题，就是单纯的以前公司用的一种表外融资手段而已
