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jackkk · 2025年06月13日

老师,我找课件还是没找到par yield KR01 计算hegde相对来说比较容易,这个才是最主要的优势的原因。

NO.PZ2020011303000230

问题如下:

What is the advantage of using par yield KR01s rather than spot rate KR01s for hedging?

选项:

A.

Par yield KR01s are simpler to calculate than spot rate KR01s.

B.

Spot rate KR01s provide a broader view of the yield curve.

C.

It is easier to identify how par yield bonds can be used as hedges.

D.

Spot rate KR01s are more accurate for measuring interest rate risk.

解释:

When par yield KR01s are used, it is easy to identify how par yield bonds can be used as hedges.

题目问:用par yield KR01来做对冲,比用spot rate KR01有什么优点?

par yield KR01更容易识别有多少par yield bond可以被使用。

par yield KR01 计算hegde相对来说比较容易,这个才是最主要的优势。

请问为什么par比spot在hedge方面更有优势呢?

1 个答案

李坏_品职助教 · 2025年06月13日

嗨,爱思考的PZer你好:


这个在讲义里是没有的,而且这是一个老的考点了,现在不是重点。


spot rate KR01计算hedge的时候,需要选择好几个零息债券作为对冲工具,首先市场上可能不存在你需要的对应期限的零息债,就算能找到这些零息债,你也需要联立多个方程才能得出不同零息债需要的对冲数量。


但是par yield KR01不需要找这么多债券,因为通过par yield KR01可以直接得出DV01,而DV01可直接推算出需要对冲的债券数量。 书上的原话是:The DV01s are actually KR01s with respect to par yields rather than spot rates.  意思是DV01这种指标,实际上是根据par yield KR01得出来的,而与spot rate无关。


这个是在原版书13.4的章节有所提及。

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