关于第六版考纲变化

嗨，从没放弃的小努力你好：

详见第八章水印版讲义P86~87

原文明确提到：

Research points to a high correlation among credit ratings, bond yields, and CDS spreads. — 表明信用评级与市场信用风险指标（收益率、CDS利差）高度相关。

紧接着提到：The exhibit illustrates the relatively high correlation between country ESG scores and credit ratings.— 展示表明国家层面的 ESG 得分与信用评级之间也有相对较高的相关性。

间接支持的逻辑解释：

治理因素（G）和财务可持续性之间的关系：Financial sustainability tends to be highly correlated with strong governance.良好的治理往往意味着公司更具财务可持续性，而财务可持续性是信用评级的核心。

ESG 可以补充信用评级：ESG ratings may, however, provide a complementary aspect to credit ratings... 表明虽然 ESG 和信用评级使用的时间尺度不同、侧重点不同，但 两者可以互为补充，说明它们之间存在一定的相关性。

但需要注意：

尽管有正相关，但原文也提到：Unlike ESG rating providers, credit rating agencies... have a consistent methodology.→ ESG 评级机构的评分方法差异很大，导致对同一发行人评分分歧较大，这会造成 ESG 评级在个体层面（如某一公司）与信用评级不一致的情况。

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