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老六 · 2025年05月31日

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老师你好,这个value trap不是在fundamental approach里的pitfall吗?Tokra是bottom-up quantitative approach 为什么说他有value trap呢?

1 个答案

笛子_品职助教 · 2025年06月01日

嗨,努力学习的PZer你好:


老师你好,这个value trap不是在fundamental approach里的pitfall吗?

Hello,亲爱的同学~

同学说value trap是fundamental approach的pitfall,这个陈述,合理。


Tokra是bottom-up quantitative approach 为什么说他有value trap呢?

同学注意:本题的问题是,对比 quantitative与fundamental ,哪个更容易出现value trap。

虽然两者都可以出现value trap,但量化相对主观基本面,更容易出现value trap。

这是本题体现的知识点,同学可以根据这道题,适当记忆一下这个结论。


value trap的含义是,买了一家P/E很低的公司,以为这家公司被低估了。

但实际上,这家公司未来前景很差,尽管P/E很低,但实际并未被低估。

例如:一家公司股价10元,EPS=2元,P/E = 5倍,很低。

但第二年,公司利润大幅下滑,EPS从2元跌到0.5元,P/E来到20倍。

第一年P/E很低,买入后,持有一年,由于利润大跌,第二年P/E不低了,这就是价值陷阱。


所以规避value trap的方式,是对未来EPS做预测。

基本面方法会对EPS做预测,拥有CFA执照的专业分析师,预测成功率还是比较高的,一般认为既然是专业的,正确率高于50%。我们假设预测正确率80%,则掉入value trap的概率仅为20%。

量化方法不会对EPS做预测,既然不做预测,那么可以认为掉入value trap概率50%

对比起来,量化交易更容易掉入value trap。

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