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Carolyne · 2025年05月26日

diversification and gain

* 问题详情,请 查看题干

NO.PZ202411210200002503

问题如下:

A protective put strategy is most likely to satisfy Restrepo’s objective related to:

选项:

A.gains. B.taxes. C.diversification.

解释:

A is correct. A protective put strategy would ensure a minimum price for the shares. However, should the shares increase and the put expire worthless, it would create a taxable event. Furthermore, it would require an initial cash payment and do nothing to contribute to a more diversified portfolio.

用了hedge后,就可以diversification了啊?这个和long put要支付premium什么关系?就算是支付premium了,也可以loan proceeds进行diversification啊


另外,题目说对gain的要求是locking in significaiton portion of gain,那么支付的期权费会降低这个gain,为何还选gain?

1 个答案

费费_品职助教 · 2025年05月26日

嗨,努力学习的PZer你好:


1.对冲主要是为了降低特定资产的价格波动风险,减少损失。而多元化是指投资于多种不同资产类别、行业、地区等,以分散非系统性风险 。比如,投资股票、债券、房地产等多种资产才叫多元化。仅使用保护性看跌期权对持有的某一种股票进行保护,并没有增加资产种类,所以不能实现多元化 。

2.虽然购买看跌期权支付了期权费会降低一部分收益,但保护性看跌期权的核心是在资产价格下跌时提供保护。当资产价格大幅下跌,没有期权保护时,损失可能远超期权费;有期权保护时,能将损失控制在一定范围内,从整体和长远角度看,是锁定了大部分收益

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

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