NO.PZ202207040100000606
问题如下:
In comparing mutual funds and ETFs, Cullen is most accurate in:
选项:
A.Comment 1.
Comment 2
Comment 3
解释:
B is correct. Only ETF investors can take short positions.
A is incorrect. Only ETF investors can purchase shares on margin.
C is incorrect. Mutual funds and ETFs do not have the same degree of liquidity. Although ETFs allow for inter-day trading they could experience periods of market illiquidity. Mutual fund units are redeemed directly from the mutual fund.
中文解析:
本题考查的是共同基金和交易所交易基金(ETF)的区别。Cullen对这两种投资工具的特点做了三项评论,下面我们来逐一分析。
选项A:两者都可以通过保证金购买。这个说法是错误的,因为只有ETF可以通过保证金购买。ETF的交易结构允许投资者在股票交易所进行买卖,并且可以通过保证金账户借入资金进行投资。而共同基金并不支持保证金交易。投资者只能以全额支付的方式购买共同基金份额。因此,选项A是错误的。
选项B:投资者可以做空ETF,但不能做空共同基金。这个说法是正确的。ETF像股票一样在二级市场上交易,投资者可以通过做空ETF来进行投资操作。相反,共同基金是通过基金公司直接购买和赎回的,不能在市场上进行做空交易。因此,只有ETF允许做空,选项B是正确的。
选项C:两者具有相同的流动性。这个说法是错误的。虽然ETF具有较高的流动性,因为它们可以在交易所实时买卖,但ETF也可能经历市场流动性不足的情况,特别是在市场极端波动时。而共同基金的流动性相对较低,投资者只能在基金公司进行赎回,而且只能按照当天的净资产价值(NAV)进行交易。因此,两者在流动性上的表现并不相同,选项C错误。
关于流动性的比较,是否这三者:在二级市场的情况下
流动性是ETF >close-end mutual fund> open-end mutual fund
这么理解对吗