为何说Asset only的方法是先有资产再有负债

Asset-liability management是兼顾资产与负债的投资。比如，在实际投资资产时，并不是任何资产可选，而是需要看负债一些指标如PV, duration, convexity, cash flow分布, cash flow金额等。

在投资资产时会兼顾到这些指标，会让资产的以上指标与负债相近。

同理，有些业务是先有资产，然后会找匹配负债时。这也会考虑到资产的指标，让负债的指标与资产的相近。总之，资产的筛选并不是任意的，而是要参考负债。or负债的筛选也会参考资产。

Asset-liability management这个名字就体现了资产与负债的同时兼顾。

asset only没有这样的限制，asset only只考虑资产投资本身，哪些资产提供的收益高就选哪些。

另外asset only不需要跟踪指数。index在这里的作用就只是提供一个收益比较，asset only的投资标的、权重等，都无需和index一致。