请问这里说的KRDS之和近似等于Effective Duration是什么意思呢

是相等的，这是个结论一定成立：债券所有期限的Key rate duration加总等于其effective duration。

把所有key rate duration加总，意思是所有期限的利率都上升1单位，通过KRD算出每个利率点的影响后，加总得到总影响。

所以期限的利率都上升1单位，其实就是平行移动，也可以用effective duration衡量。所以这个等式关系成立。

具体来说是这样：

Key rate duration研究：在其他所有利率保持不变的基础上，只让这个单点利率改变，然后对债券价格的影响。

如1-year key rate duration，就只是衡量1-year利率改变对组合的影响

2-year key rate duration，就只是衡量2-year利率改变对组合的影响...

非平行移动是每个利率单点的改变不一样，用key rate duration很容易判断各个单点利率对组合的影响。然后把每个单点利率的影响加总，就可以得到非平行移动整体对组合的影响。

假设债券有1-year, 2-year, 5-year的key rate duration，其他期限的KRD=0。我们让所有单点利率都上升1%，逐个算出单点利率的影响为：

1-year利率上升1%，其他利率不变的影响：-1 year KRD × 1%

2-yeaar利率上升1%，其他利率不变的影响：-2 year KRD × 1%

5-year利率上升1%，其他利率不变的影响：-5 year KRD × 1%

把以上加总，就是这些单点利率同时上升1%对组合的整体影响：

-1 year KRD × 1% + (-2 year KRD) × 1% + (-5 year KRD) × 1%

注意，让这些利率都同时上升1%，其实就是利率曲线平行上移1%，那平行上移1%又可以用effective duration算：effectiive duration × 1%

所以有：

-1 year KRD × 1% + (-2 year KRD) × 1% + (-5 year KRD) × 1% = -effectiive duration × 1%

所以，当我们把KRD加总时，就是在默认所有期限的利率都是上升1单位。这其实也是平行上升1单位。于是KRD加总必然等于effective duration。