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视频里，老师提到ESG评级机构的相关性很弱，而CRAs间的相关性很强，那对于考虑了ESG的sovereign debt，CRAs做评级的时候，也是相关性很强吗，这个部分要如何跟普通ESG评级机构做区分？
净净_品职助教 · 2025年05月19日
嗨，爱思考的PZer你好：
同学对评级的种类有混淆。总共就两种评级，一个是ESG评级，另一个是信用评级。
ESG评级评的是公司或者资产在ESG方面的表现
信用评级评的是公司或债券的信用风险（也就是企业还款能力行不行、财务数据是否健康、有没有违约风险）。信用评级已经存在了有一百多年历史。
再说评级的相关性问题：
各个机构针对同一个主体给出的ESG评级相关性低，但依然正相关；而针对同一主体的信用评级结果通常有非常高的正相关关系。
讲义中的CRA，是信用评级机构，它对主权债券的评级，就是主权债的信用评级，这个相关性是高度相关。
随着ESG的发展，现在信用评级机构开始在信用评级中考虑ESG因素。注意考虑ESG因素只是因为ESG会影响资产的信用质量。但是人家评的还是信用评级本身。评级结果的相关性结果不变。
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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！