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仙子伊布 · 2025年05月15日
07:01 (2X)
为什么回购协议的general collateral rate会比国债利率还低?那为什么投资方不直接买国债呢
李坏_品职助教 · 2025年05月15日
嗨,努力学习的PZer你好:
国债作为低风险资产,其利率反映的是纯时间风险和主权信用风险;而GC利率本质是有高品质抵押品的短期融资成本,风险更低。
机构投资者(如货币基金、大型对冲基金)常需要管理隔夜或短期闲置资金,回购协议提供高流动性+低风险的配置渠道,而国债买卖涉及交易成本和时间损耗,一般国债也不可能有超短期的,所以不如repo更方便。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!