嗨，努力学习的PZer你好：
下面的总结可以了解一下：
一、起源与早期探索（20 世纪 60 年代–2000 年）
- 伦理投资的萌芽：早期 ESG 投资以 伦理筛选为主，聚焦宗教、道德层面的排除性投资。例如，20 世纪 60 年代，美国 Methodist 教会禁止投资酒精、烟草行业；70 年代，反越战运动推动对军工企业的 divestment（撤资）。
- 标志性事件：1971 年，Pax World Fund 成立，首次明确排除军工、赌博等行业，成为现代社会责任投资（SRI）的雏形。
- 理论基础：社会责任投资（SRI）概念兴起，强调投资与价值观一致，但尚未与财务回报直接挂钩。
- 政策与框架起步：1992 年联合国地球峰会提出可持续发展理念，推动企业关注环境与社会议题，但投资领域尚未形成系统方法论。
二、制度框架与责任投资兴起（2000–2010 年）
- ESG 概念的整合：2004 年，联合国《Who Cares Wins》报告首次将ESG并列为投资考量因素，奠定 ESG 框架基础。2006 年，联合国负责任投资原则（PRI）成立，推动投资者将 ESG 纳入决策，标志着责任投资（Responsible Investment）成为全球趋势。
- 策略扩展：从单纯排除（Negative Screening）转向正向筛选（Positive Screening）和ESG 整合（ESG Integration），例如筛选高 ESG 评级公司或行业领先者（Best-in-Class）。
- 市场数据：2010 年全球 ESG 资产规模约 10 万亿美元，主要集中在欧洲和美国，以机构投资者为主。
- 政策与监管推动：欧盟《非财务报告指令》（NFRD，2014 年）要求大型企业披露 ESG 信息，为投资端提供数据基础。美国劳工部（DOL）允许养老金在 “经济等价” 前提下考虑 ESG 因素，突破受托人职责的法律障碍。
三、快速增长与主流化（2010–2020 年）
- 技术与数据驱动：第三方评级机构（如 MSCI、Sustainalytics）崛起，提供标准化 ESG 评分，降低投资门槛。量化模型和 AI 技术应用增加，例如将 ESG 因子纳入多因子模型，提升投资组合风险调整收益。
- 产品创新：绿色债券（2007 年首支绿色债券发行）、ESG 主题基金（如清洁技术、性别平等）、ETF 等被动产品激增。2019 年，全球 ESG ETF 规模突破 1 万亿美元。
- 政策与市场共振：
- 气候议题凸显：2015 年《巴黎协定》和 2017 年 TCFD（气候相关财务信息披露工作组）推动气候风险纳入投资分析。
- 监管升级：欧盟《可持续金融披露条例》（SFDR，2019 年）强制要求基金披露 ESG 绩效，打击 “漂绿”（Greenwashing）；美国 SEC 提出气候披露草案（2022 年），要求上市公司披露碳排放数据。
- 市场规模：2020 年全球 ESG 资产达 35.3 万亿美元（GSIA 数据），占专业管理资产的三分之一，其中 ESG 整合策略（USD25.1 万亿）成为主流。
四、成熟与多元化（2020 年至今）
- ESG 与财务回报的深度绑定：学术研究（如 Friede et al., 2015 年元分析）证实 ESG 与长期财务表现正相关，机构投资者从 “风险防御” 转向 “价值创造”。例如，贝莱德等资管巨头将 ESG 纳入核心投资流程，宣称 “不考虑 ESG 的投资将被视为非审慎行为”。
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努力的时光都是限量版，加油！
