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yvonne_ji · 2025年05月15日

Valuation of Fixed-Income Contracts用重新签约法求Value为什么AI(T)可以约掉

课程中说FPo(T)+AI(T) 和FPt(T)+AI(T)作差,AI(T)正好可以约掉。


我的问题是,为什么这两个AI(T)是一样呢,AI(T)代表的是不是签约时刻到履约时刻期间的Accrural Interest?重新签约时刻t到T的时间比初始合约0-T时间短,那么为什么不是AIt(T)


是否0时刻和t时刻两个AI(T)的数值其实应该是不一样的,但是这个差值已经包含在了FPt中,所以一减才可以正好约掉,因此在重新签约法中FPt必须得是题目直接给出而不是计算出来的。


谢谢老师帮我解答一下。

1 个答案

李坏_品职助教 · 2025年05月15日

嗨,爱思考的PZer你好:


首先AI看的不是签约开始日,看的是现货的上一次付息日。


不管是FP0还是FPT,交割日都是一样的,都是在期末T时刻交割。

FP0表示的是0时刻确定的,T时刻的交割价。而FPt指的是,t时刻确定的,期末T的交割价。


假设在t时刻重新签约,t之前的现货的付息日假设是t1,那么到T时刻的间隔是T - t1.

而在0时刻的时候,之前的付息日也是t1,到T时刻的间隔依然是T- t1, 所以AIT是一样的。



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