Carolyne · 2025年05月12日
第一个图 请问什么叫做 family business weight to retained equity?就是说限制家族企业占留存收益的比例？应该是说家族企业占这个人总资产比例，还是占个人净资产比例？2、第二张图，40m指专利的价值，后又说25m是税后equity stake,那么请问这俩数字哪个指家族企业value？这里为什么提到税后？3、第三章图，第一个问，为什么比例的分母是40？这个40指税前equity还是asset value?从123页图形来看是指asset 但是第一张图不是说了，要比上的是retained equity吗？第二个问 为何又比上42总资产而不是40？
费费_品职助教 · 2025年05月13日
嗨，从没放弃的小努力你好：
1.结合这道例题来看，客户在这个企业持有的股份equity stake是25m，根据客户的B/S计算客户的总资产（剔除了房子的价值，因为不好变现）为40m，那么我们可以设定25/40这个权重（具体要看题目描述，是否可以处置家族企业的股份，上下调整）。family business weight to retained equity这里理解的时候不要求具体谁除以谁， 我们只要掌握是客户持有的concentrated position占客户总资产的比例
2.第二张图的40可以理解为这个企业的价值，25是我们这个客户持有的这个企业的股份的价值。客户持有的家族企业的value=25
3.这里的40是客户的总资产，不是42是因为其中的2是住宅，不容易变现。回到第1问，这不是个严格的公式，我们只是需要一个固定的比例来求最优解。
4.这道题教材给的客户B/S的数据不是很精准，并且客户的总资产（不考虑住宅）=40，恰好企业的价值也是40，所以让我们容易混淆
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