
这个是公示表的第13页——如果资产价格在 USD 27.50 到 USD 30 之间,收益小于 USD 2.50,$27.50是breakeven,所以从27.50开始,价格上涨对于bear put来说是从0到亏损2.5的过程吧?(后面一句也很奇怪)
李坏_品职助教 · 2025年05月08日
嗨,从没放弃的小努力你好:
买入高行权价看跌期权:行权价30美元,支付期权费4.5美元(现金流出);
卖出低行权价看跌期权:行权价25美元,收取期权费2美元(现金流入);
净权利金支出:4.5 - 2 = 2.5美元(初始成本)。
不同价格区间的损益分析:
1. 标的资产价格 ≤ 25美元(最大利润)
卖出25美元看跌期权:被行权,需以25美元买入标的资产,亏损 25−ST;
买入30美元看跌期权:行权,以30美元卖出标的资产,盈利 30−ST;
净损益:
2. 25美元 < 标的资产价格 < 30美元
净损益:
损益随价格下跌线性增加,当 ST=27.5 美元时达到盈亏平衡点。
3.标的资产价格 ≥ 30美元(最大亏损)
两个期权均未被行权,价值归零;最大亏损为2.5美元。
答案里面说的意思是,那个payoff指的是不考虑期权费情况下的收入,假设ST = 0,此时最大的payoff = (30-ST)-(25-ST)=5.
如果ST = 27.5,此时不考虑期权费的payoff = 2.5.
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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!