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吴昊_品职助教 · 2025年05月05日
嗨，爱思考的PZer你好：
在 “Upfront premium% (paid by protection buyer) = (CDS spread - fixed coupon) × duration” 这个公式里，duration 不带负号 。
Duration在这里表示久期，是用来衡量债券或信用衍生品价格对利率（或信用利差 ）变动敏感性的指标，是一个正数。它反映了现金流的加权平均到期时间，在计算信用违约互换（CDS）前期溢价比例等相关公式中，就是以正数形式参与计算，这样才能和后续的定价、估值逻辑保持一致。
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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！