请问如何理解Plain Vanilla Swap，有什么特点？

嗨，从没放弃的小努力你好：

Plain Vanilla Swap指的就是最简单、最基础的利率互换。也就是一方支付fixed rate并收取floating rate, 另一方是支付floating rate并且收取fixed rate。

期初和期末均不需要交换本金，只需要在每一期现金流交换日（一般是一个季度交换一次）的时候，按照净现金流进行支付。

在期初，为了让双方都公平，任何一方的swap value都等于0，也就是期初的fixed rate未来所有现金流的现值之和 = floating rate未来所有现金流的现值之和。 但是随着时间的变动，swap value有可能产生变化，假设站在支付fixed rate这一方来看，Swap value = 未来所有floating rate的现金流的现值之和 - 未来所有fixed rate的现金流现值之和。

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