想问一下为什么static是要增加credit spread duration？

是的。上面的理解正确。

先判断利率大前提是static credit spread curve，即，spread曲线不会发生改变。

那这样的话，就买入一个长期的债券，因为长期债券有更高的credit spread，预测spread不变，那可以稳赚一个高的credit spread。

同时，因为长期债券的spread duration更大，这样的操作会增加组合的spread duration。

所以逻辑是：

static credit spread curve → 买入长期债赚更高的credit spread → 附带效应是带来更大的spread duration。

的确是利率下降的时候，主动增加duration可以盈利。但是在static curve时，因为利率曲线稳定，我们就需要买入长期债券，因为长期债的收益率更高，在利率曲线稳定的背景下，可以赚到一个较高的收益率。只是说长期债券的duration大，所以附带的影响是增加组合的duration。

这里面的出发点不同哈：

static的出发点是买入长期债券赚稳定的高收益，附带的影响是长期债券的duration大，会增加组合的duration

在利率下降时，出发点是主动增加组合的duration赚更高的capital gain。

以上2个策略的出发点不一样哈。