NO.PZ2024011920000003
问题如下：
某企业目前没有负债，股权资本成本为11%。该企业打算优化资本结构，目标资本结构是负债/权益为3：7，预计债务税前成本为7%，股权资本成本为12%，该企业年实体现金流量为220万元，并且可以永续，所得税税率为25%。假设资本市场是完善的，则该企业改变资本结构后利息抵税的价值是（ ）万元。
选项：
A.205.51
B.95.24
C.371.97
D.703.65
解释：
考点： 有税MM理论
无负债企业价值=220/11%=2000（万元）
有负债加权平均资本成本=7%×（1-25%）×30%+12%×70%=9.975%
有负债企业价值=220/9.975%=2205.51（万元）
利息抵税的价值=有负债企业价值-无负债企业价值=2205.51-2000=205.51（万元）
刚才已经计算得到企业价值企业价值中有10分之三是债务，所以这个价值×10分之三再×税率不就是等于抵税价值吗？结果跟答案不符合为什么呢？
