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嗨，从没放弃的小努力你好：

这句话的意思是Sharpe ratio不能确定投资组合风险的绝对水平是否在一定范围内。

夏普比率是衡量投资组合每承受一单位总风险，会产生多少超额收益的指标，它反映的是相对风险调整后的收益情况，即通过比较投资组合与无风险利率的收益差，再除以投资组合的标准差（衡量风险）来计算。其局限性之一就在于它只是一个相对的衡量指标。

它可以帮助投资者评估不同投资组合在承担单位风险下的相对表现，比如比较两个不同基金的夏普比率，能看出哪个基金在同等风险下获得的超额收益更高。但它无法确切地告诉投资者投资组合所面临的风险的绝对水平是多少，比如一个夏普比率较高的投资组合，其标准差（代表风险）可能是 20%，另一个夏普比率较低的投资组合，其标准差可能是 15%，仅通过夏普比率，投资者难以直观判断这两个组合的风险绝对水平是否超出了自己可承受的范围，不知道 20% 或 15% 的风险水平对于自己的投资目标和风险承受能力来说是高还是低。

所以，夏普比率在衡量投资组合的风险收益特征时，在确定风险绝对水平方面存在局限性。而你提到的 “无法衡量相对收益”，这并不是夏普比率的主要局限性，夏普比率主要是用于衡量相对风险调整后的收益，在这方面它是有作用的，只是在衡量风险的绝对水平等方面存在不足。

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