老师好，为什么a3=-0.8%，a4=-0.6%，要分别减去这个-0.7%？
李坏_品职助教 · 2025年04月01日
嗨，爱思考的PZer你好：
原始的α3（-0.8%）指的是股票3自身的超额收益，但是基金经理投资于股票3的权重并不是100%，而且权重与benchmark是不一样的，所以应该对原始的α3进行调整。
既然原始的benchmark的权重与基金经理差异很大，那就直接把3和4的平均α（-0.7%）从原始的α3里面扣除，剩下的才是基金经理自己的超额收益。
这里只考虑3和4的平均α是因为，benchmark里面压根没有1和2，而基金经理则压根没有买5和6，那只能考虑3和4的平均α了。
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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！