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bond price的视频里有一道题，得到的结论是：基于YTM是一系列spot rate的平均数这个角度出发，这个平均数是以现金流为权重。当coupon越高，意味着前面coupon payment➗(1+YTM)^T的权重更高——等于给前面的spot rate更高的权重。当收益率向上倾斜的时候，前面的spot rates，比如S1和S2会比后面的spot rates更低一些。既然给了较低spot rate更高的权重——因为coupon高，所以算出来加权平均的YTM是比coupon低的时候更小的。当YTM更低，算出来的价格会更高，因为YTM是折现率。
这题的X如果是面值1000，则coupon比Z大，这里不能直接得出coupon高则YTM更低的结论吗？是不是因为上面的结论是基于收益率曲线向上倾斜的时候的不同spot rates之间的对比？
