在算年化收益率时，什么时候我默认题目给我的数字是一个holding period return，什么时候我应该先去除以它的周期-有问必答-品职教育专注CFA ESG FRM CPA 考研等财经培训课程

在算年化收益率时，什么时候我默认题目给我的数字是一个holding period return，什么时候我应该先去除以它的周期

NO.PZ2023080903000007

问题如下：

An analyst is assessing the performance of three recently launched Investment Portfolios. The provided data on the portfolios' returns is outlined in Exhibit 1:

Exhibit 1: Portfolio Returns

Portfolio Time Since Launch Return Since Launch (%)

X 140 days 6.80

Y 10 weeks 2.30

Z 18 months 18.90

Which portfolio demonstrates the highest annualized rate of return?

选项：

Portfolio X

Portfolio Y

Portfolio Z

解释：

X annualized return = (1.068^365/140 ) – 1 = 18.71%

Y annualized return = (1.023^52/10 ) – 1 = 12.55%

Z annualized return = (1.189^12/18 ) – 1 = 12.23%

问一个问题，在算年化收益率时，什么时候我默认题目给我的数字是一个holding period return，什么时候我应该先去除以它的周期如annual return=（1+r/4)^4-1

这题我答案没错，但能不能这么算呢？

嗨，从没放弃的小努力你好：

1）这道题的题干给出了“140 days / 10 weeks / 18 months”这几个持有期，给出具体持有期的return就是holding period return（HPR）。此外，本题要求计算的是“annualized rate of return”，这类题型都需要先给出HPR，然后再做年化。

还有一种老的考法。特点是先给出一个名义上的报价年利率（不是给出HPR，也没有具体的持有天数），后面紧跟着一个计息频率。如给出名义上的年利率是5%，但是按季度计息。这种情况下就需要使用“annual return=（1+r/4)^4-1”的方法来算年实际利率。这种考法目前很少了。

2）不能这样计算。用6.8/140的算法没考虑天和天之间的复利效应，但是乘方365次方又考虑了复利，就混乱了。

简而言之，“annualized return”是一个固定的题型和考法。规律就是先给出HPR，然后按照下图这个公式去做年化。没有其他的算法。

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努力的时光都是限量版，加油！

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