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老师这里是不是讲反了？
李坏_品职助教 · 2025年03月30日
嗨，从没放弃的小努力你好：
按照CFA三级官方原版书的定义：
这里可以看到，当期限结构是contango的情况下（就是长期期货价格 大于 短期期货价格），随着日期的临近，合约期限变短，期货与现货的价差变小。书上写的也是basis declines(basis变小)，所以按照书上的定义，basis = F - S.
在不同科目或者不同的证书考试中，basis的定义是有可能不一样的，本质上就是刻画期货与现货的差异。在CFA三级衍生品的VIX futures这部分，要按照F - S来定义。
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努力的时光都是限量版，加油！