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西红柿面 · 2025年03月22日
04:47 (2X)
因为物价在下降,而投资债券每期都会获得CF,所以CF的购买力会不断上升(Increase Purchasing Power)。那为什么对于现金等价物来说就是Negative的呢?我收到的利率有下限,Zero-lower-bound这样在物价下跌的情况下,仍然可以保持一定的投资收益,保证了一定的购买力。所以为啥是Negative的呢?
笛子_品职助教 · 2025年03月24日
嗨,努力学习的PZer你好:
CFA在这个章节的结论,只看名义收益率,不看购买力。
利率下降,Bond价格会上涨,因此买入bond会获得价格上涨的收益。
同样的,Cash可以看成短期货币市场工具,例如余额宝。利率下降,余额宝的收益率降低,因此说Cash 是negative的。
----------------------------------------------加油吧,让我们一起遇见更好的自己!
老师我这边是后面刷题听视频又看到一个结论,就是关于Zero-lower-bound,这个可以当成一个特例来记吗:如果利率到了0以下,则持有cash有利,即在物价下跌的情况下,仍然可以保持一定的投资收益,保证了一定的购买力
理解正确。
Zero-lower-bound是特例。因为债券是负利率,而cash是零利率,因此Cash更划算。
没有提到负利率的,用表格里的来做。