嗨，爱思考的PZer你好：
- 利率传导效率问题：近年实践显示，MLF 作为中期政策利率，其利率与同期限市场利率走势常出现偏差，和 LPR 的 “脱钩性” 也逐渐显现，不同步性加大，难以有效引导市场利率，影响货币政策传导效果。
- 成本较高：银行在货币市场的批发融资成本明显低于通过 MLF 向央行融资的成本，这使得金融机构对 MLF 的需求受限，降低了其作为政策利率的影响力 。
- 不利于构建简洁利率体系：政策利率通常需要一个核心，并由短及长逐级传导。当存在多个政策利率时，会使利率体系复杂。随着央行明确 7 天逆回购利率的政策利率地位，MLF 作为中期政策利率的作用与简洁化的利率体系构建需求不相适应，其政策利率的作用被弱化。
- 对市场利率约束有限：在国债收益率持续下行等情况下，MLF 利率对国债收益率等同期限金融产品利率的约束和牵引作用不足，降低了其作为政策利率的参考价值 。
- 受内外部因素制约：调整 MLF 利率面临商业银行净息差和人民币汇率的内外部双重约束。如调降 MLF 利率，可能压缩银行净息差，影响银行资本补充、抗风险和服务实体经济的能力；也可能对居民端消费产生影响，还需防范不规范行为，同时在汇率方面也需考虑外部因素。
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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
