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发亮_品职助教 · 2025年02月12日
core基础班52页，讲固收获得leverage的方法。
简单说一下这个公式如何理解：
rp = ri + B/E×(ri -rb)
ri就是这项投资能赚到的收益率，自己的钱可以赚到ri，借的钱也可以赚到ri。
但是在上面公式里，把自有资金和借入资金的收益分开算了。
整个组合的收益率，等于自有资金的收益率，加上借入杠杆放大的收益率。
所以，公式里面的第一项ri，代表的是自有资金的收益率。
公式里面的第二项（ri-rb）代表借入杠杆资金的净收益率，因为借入的资金存在rb的利息成本，投资收益率是ri，则净收益率为（ri-rb），这是1单位杠杆的净收益。投资共计借入B的debt，那么杠杆放大倍数是：B/E，E是equity自有资金
所以杠杆放大后，借入资金的收益是B/E × （ri-rb）
则总收益为：rp = ri + B/E × （ri-rb）