这道题和押题班Pathway有答案版讲义第33页的5.2题是一样的吗?

押题班的旧题有勘误，旧讲义的内容不再适用。现在勘误后与这道例题完全一致。所以直接关注这道例题即可。

押题旧讲义的算法有问题哈，如果基于这个讲义的题目数据，正确的算法为：

daily yield volatility = 0.8%

计算1个月的VaR，要把daily yield volality转换成monthly，短期的数据转换成长期数据，要放大数据，用乘法：

0.8% × 根号21

99%的VaR分位点是2.33，则YTM在1个月、99%的概率下，最大的YTM涨幅为：

2.33 × 0.8% × 根号21

债券的Duration=12，price=86.32，面值100million

债券的price=86.32是每100元面值的价格，则每1元面值的价格为86.32%

总计买入面值100m的债券，则总market value = 86.32%×100million

则，债券价格的最大跌幅（VaR）为：

-12×2.33%×0.8%×根号21×86.32%×100million

annualized daily yield volatility，这个是说，基于daily的每日数据算的yield volatility，然后再年化了。

我们也可以基于每月的数据算Yield volatility，然后再年化，那就是annualized monthly yield volatility。不过就是月度数据没有每日数据密集，算出的精确度可能没那么高。

例题是给出了年化的数据让算月度的VaR。所以是长期数据转换成短期数据，要缩小数据，用除法。则：年化yield volatility / 根号12

剩下的算法和上面的举例一样。所以可以看出，这块题目的区别只是yield volatility的期限转换，剩下的计算方法完全一致。