老师 如果用optimal weight作为input来求expected return 再放进去画frontier 来求最优组合，那直接用optimal weight 作为组合权重就好了。
感觉好像用A求B 再用B 得到A ， 直接用A不就好了
Lucky_品职助教 · 2025年01月15日
嗨，从没放弃的小努力你好：
同学你好：
reverse optimization 的具体操作，就是和MVO的操作相反的，所以这也是它为什么会叫做反向最优的原因。所以我需要先把MVO的操作步骤和你说清楚。这里我要先说明下，MVO就是马科维茨投资组合选择模型，而这个模型是需要通过计算机来进行操作的，在excel里就可以执行，其实这点我们的基础课里，何老师是有详细介绍过的。所以reverse optimization反向最优的方式，也肯定是通过计算机来执行的。
马科维茨投资组合构造问题，可以归纳为多个风险资产和一个无风险资产的情况，组合构造问题有三步：
首先，确认可行集的风险收益权衡；
然后，通过计算使资本配置线斜率最大的各资产权重，确认最优风险组合。
最后, 确认最合适的投资组合, 由无风险资产和最优风险组合构成。
总结一下，最优完整资产组合的选定，是需要有效前沿，资本配置线，以及无差异曲线共同决定的。
所以MVO方法要画有效前沿，不同资产的E(Ri)、σi、资产之间的相关系数ρ是有效前沿的input，最后求出来的权重分配，对吧？但是由于这些input, 尤其是expected return 很不靠谱，所以reverse optimization 就以权重分配（市值权重）、σi、资产之间的相关系数ρ，重新反推出expected return，这个expected return会更靠谱，我们也叫他implied return。
之后，再通过这个implied return、σi、ρ 重新求出来一个更稳定的权重配比，并且也会加入一些投资经理的自己个人观点。
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！