开发者:上海品职教育科技有限公司 隐私政策详情
应用版本:4.2.11(IOS)｜3.2.5(安卓)APP下载
随时随地学习课程，支持音视频下载！
WINWIN8 · 2025年01月07日
15:00 (2X)
required return在fully integrated 国家会变的很低，但是呢股价会升高，所以应该从a国投去c国。
我的疑惑是，required return变低，虽然说按公式来讲股价是未来现金流的折现，但股价也不一定会高吧。
然后像b国，required return很高，投股票收益就是高啊，平常我们聊起炒股也说的收益率，收益率高，说明股涨得好。所以这里我没理解为什么说c国投资required return低反而股价高了？
源_品职助教 · 2025年01月07日
嗨，努力学习的PZer你好：
首先，CFA教材股价的估值是根据现金折现模型赖估值的。
所以在现金流不变的前提下，折现率变低，折出来的股价就会变高。
所以题目中的required return代表的是折现率，是事前观点。投资到投资结束这短时间，折现率逐渐变低，投资结束后，价格上涨。
我们日常说的收益率高，是事后观点，是P1-P0变高。
所以一个是事前观点的折现率，一个是事后观点的收益，出发角度不一样。
----------------------------------------------努力的时光都是限量版，加油！
