我理解的是，因为convexity，straightbond跌的比callable多，所以call option的vale下降。但是如果是out-of- money的call option会因为rates的增加而减少吗？
吴昊_品职助教 · 2024年11月20日
嗨，努力学习的PZer你好：
原则：如果要考虑option的价值增加还是减少，我们主要看的是行权可能性是增加还是减少。如果option行权可能性增加了，那就说明option更值钱；反之，如果option不行权，那就说明option value减少。
1、对于callable bond来说，利率下降的时候，其行权可能性增加，所以其option value增加；利率上升的时候，不会行权，此时就相当于一个不含权债券，option value为零。
2、对于putable bond来说，利率上升的时候，其行权可能性增加，option value随之增加；在利率下降的时候，putable bond不会行权，相当于一个不含权债券，option value为零。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！