基于DDM模型的估值

嗨，从没放弃的小努力你好：

Hello，亲爱的同学~

现实中，r和g的数值，会对股票的定价产生很大的影响。

r与估值有关，一般取决于对上市公司远期愿景的预期，以及对当下利率周期的预期

g与盈利增长率有关，与盈利有关。

比较容易出现“戴维斯”双击的：

是上市公司远期预期的远景好，讲述一个宏大的叙事。

且当下的处于流动性宽松时期。

而且公司的盈利确实在提升，行业处于景气周期。

举例来说，2019-2021年的宁德时代。

1、上市公司远期预期好，新能源汽车是新兴产业，预期渗透率逐步提升，变革汽车行业。

2、2019年开始，尤其是2020年，处于全球的流动性宽松时期。

1和2都会提升估值，也就是r会下降。

3、当时包括汽油车和电动汽车在内的汽车整体销量确实在提升，宁德时代的电池厂订单一直非常饱满，说明行业景气度很高。这一项与G相关。

在现实中，r与g 的估计，没有一个特定的数学公式，每个投资者都可以有不同的预估。

所以每个投资者对股价的估算也是有差异的，有人看涨，有人看跌，这才会形成交易。

r与g的估计，在现实里是个复杂的问题，很多职业投资者也在r与g的估计上，保持着终生学习状态，几十年来都在不断更新自己的知识储备和经验。

因此考试的时候，r与g的数值，会简化处理，通常是已知条件。

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