程卤蛋蛋 · 2024年11月17日
No.PZ202301040900001002
(2) Recommend a new investment approach based for the Whatsit’s pension plan that is most likely to outperform the market. Justify your response and identify one advantage and one disadvantage of this approach
LDI不是更加契合养老金fund 需要cover liabilities的特点吗
Lucky_品职助教 · 2024年11月18日
嗨，从没放弃的小努力你好：
同学你好：
这几种机构投资者的投资方式，其实对比起来很简单，其中：
Norway 和 Endowment 、canada 相比，就是Norway 几乎不投alternative，而Endowment 、canada 都会大量的投资alternative；
而Endowment 和canada 相比，Canada model是Internally managed，就是内部管理的。
Endowment和Canada model整体类似，但是Endowment model是Outsourced，也就是外包管理的。
开头的这句话：“Stuart has significant experience with pension plans and an extensive knowledge of external managers”，意思是Stuart 在养老金管理中，如何挑选合适的外部经理方面，有丰富的经验和知识。并不是说他适合自己内部管理养老金。
具体的对比，同学可以参考下面的截图。
Liability-Driven investing，以负债为目标的投资策略。LDI的具体方法就是：免疫策略（Immunization策略）特别是针对养老金计划等长期负债的投资组合。它的特征和Norway 比较类似，最大的作用是cover liability, 但是在大程度的underfunded的状态，LDI并不适用。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
