但是在2.2又说higher risk aversion会是lower expected return，这不是矛盾吗
Kiko_品职助教 · 2024年11月18日
嗨，爱思考的PZer你好：
2.5这道题稍微有点特殊，需要单独对待一下。题目给了条件，当一个组合对one investor是最优的，那么这个同样的组合对另一个更厌恶风险的投资者来说是怎么样的。说的是同样的组合，对一个人来说是最优的，对另一个人来说是什么样的。风险喜好不同，utility一定是不一样的，对一个人来说是最优组合，那对另一个不同风险喜好的人来说肯定就不是一个最优组合，utility是更低的。所以B选项是最准确的。这道题C选项说对这个组合有更低的期待回报率，他更厌恶风险，对这个组合应该是有更高的期待回报率。
2.2这道题就比较常规了。当构建每个投资者不同的optimal portfolio的时候，更厌恶风险的投资者，他一定是更倾向于去投资Rf更多的组合，也就是在CAL这条线上，更靠近Rf的点。所以答案就是C。
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