就债券关系来说，YTM不应该是放在分母的那个位置吗

嗨，努力学习的PZer你好：

如果YTM放在分母（Par rate = coupon rate = YTM），那么，上图中的S1、S2等等的值为何又是不同的呢

Hello，亲爱的同学~

YTM作为折现率，是放在分母的。YTM是不会放分子上的。

S1和S2也是折现率，也是放分母的。s1和S2也不会放分子上的。

S1和S2是spot rate，每一个现金流对应时间点的折现率。各个时间点的spot rate是不同的。

S1不等于S2，与YTM作分母，这两者并不矛盾。

YTM是每一个现金流统一的折现率。

YTM是把各个S1/S2/....Sn统一成了一个值。

因此：YTM其实是综合了各个spot rate的一个加权平均值。

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嗨，从没放弃的小努力你好：

助教，你好，就债券关系来说，YTM不应该是放在分母的那个位置吗，

Hello，亲爱的同学~

YTM应放在分母的位置。

果说par rate 是债券价格等于面值时候的YTM，那为什么这种情况下，par rate 又直接等于 coupon rate, 那么，应该是表述为“par rate应为债券价格等于面值时候的coupon rate”才对啊，感觉这里逻辑有点乱

债券价格等于债券面值的时候：Par rate = coupon rate = YTM 。

同学理解成用YTM折现没问题，只是在此刻，其他利率刚好等于YTM，这些利率全部都相等了。

所以用哪个折现，从数值上看，都一样。

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