费费_品职助教 · 2024年11月15日
嗨，从没放弃的小努力你好：
同学你好
通过适当的组合，可以用一定数量的1/2/3/4年期零息债券来复制4年期的付息债券，使得他们的现金流一样，也就意味着定价应该一样，因为债券价格就是等于未来现金流折现求和。比如一个电脑100块，但单独买屏幕60，键盘60，鼠标60（这里不考虑其他组成部分，便于理解）。那我们就可以把【屏幕+键盘+鼠标】卖掉，然后买一整个电脑，获得利差80
同理，现在计算出四年期息票债券定价过低，因此我们可以低买高卖赚取价价差。这里卖出1-4年期的零息债券是具有一定比例的，题目没有要求我们计算具体各卖多少，所以只写赚取的收益即可
----------------------------------------------努力的时光都是限量版，加油！