红线不懂，前两个月哪儿来的借款去投资？前2个月啥也没干啊，第3个月正式进入借款期，第5个月借款期结束拿到利差收益。第5个月结束前哪儿来的钱？
李坏_品职助教 · 2024年11月14日
嗨，努力学习的PZer你好：
FRA合约如下：
在这个3×9的FRA中，Long FRA（本题就是Long FRA）的人是pay fixed and receive MRR。期初约定好的固定利率对应的期限是90-270，所以锁定了90-270这段时间的借款成本。（现实中可能不存在这个所谓的借款，但是我依然达到了“锁定借款成本”的效果）
那么还有什么办法可以锁定90-270的借款成本呢？我可以找你借入270天的借款，然后我投出去，投资90天。那么前90天对我来说，是借款与投资抵消的状态，而90-270才是纯借款，所以我锁定的借款利率是90-270天。
所以先借款270天，投资90天，就和FRA long是等价的效果。
本题说的是2×5的FRA，那么我为了等价的效果，必须先借款5个月，投资2个月。
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！