收益不是根据总风险来定的吗

嗨，努力学习的PZer你好：

你说的结论应该是market model的，他的公式Ri =αi +βiRm +ei。他的收益是根据systematic risk（也就是beta体现出来的） + non-systematic risk（ei这一项指的是公司特有的风险）。这个模型除非题目特别说明是market model或者说single index model。我们才会这么考虑。

我们最主要学的还是CAPM模型。CAPM定价模型有一个前提假设就是资产或者组合都是well-diversified的。系统性风险是不能够被分散掉的，所以必须要给予相应的风险补偿。而非系统性风险是能够通过组合分散掉的，所以并不需要对非系统性风险提供风险补偿。所以系统性风险越大的，expected return就会越大。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！