28:08 (1.5X)
请问duration effect 和 curve effect这两个都出现在归因里面怎么理解呀？yield curve要么是平行移动要么是非平行移动，我理解的是这两个在归因中只能出现一个。那么为什么这个例子里面，两个都出现了呀？curve不可能即平行移动又非平行移动啊
吴昊_品职助教 · 2024年11月12日
嗨，从没放弃的小努力你好：
我拿何老师上课举的三个利率点为例，短期利率上升100bp，长期利率上升75bp，中期利率上升10bp。
1、这三个利率都是上升的，这就叫同上，这就是平行移动；
2、这三个利率上升的幅度不一样，并且中期上升的幅度小于长短期，是一个curvature的变化（即非平行移动）。我们在二级固收中分的更加细致，会将非平行移动继续分为curvature和steepness。三级Performance中不需要这么细致，分为平行移动和非平行移动即可。
所以在这个例子中，利率曲线既有平行移动，也有非平行移动。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
吴昊_品职助教 · 2024年11月11日
嗨，努力学习的PZer你好：
收益率曲线是可能同时出现平行移动和非平行移动的。我给你截一下二级固收的基础班讲义内容。
1、短、中、长期利率只要有同上同下变化的，就会出现duration effect。即平行移动。
2、只要短、中、长期利率向上或向下的变化幅度不一样，就会出现curve effect。即非平行移动。
因此，duration effect和curve effect可能同时出现，一个解释的是收益率曲线的平行移动，另一个解释的是收益率曲线的非平行移动。
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！