09:50 (2X) 我没用CFO，直接用NI算出来是60，请问哪里错了？
另外，Proceeds from sale of stock应该是CFI流入吧，老师说是CFF流入？
王园圆_品职助教 · 2024年11月11日
同学你好，本题的隐藏考点就是从NI出发计算FCFF和FCFE的时候，加回的不是Depreciation而是NCC哦
本题给的条件中只有Depreciation而没有其他的NCC信息，所以本身从NI出发计算FCFF就有可能出错哦
最保险的就是从其他角度出发计算（如本题从CFO出发计算）
考试碰到了，从CFO计算可以实现的话优先用CFO为起点计算哦
另外，Proceeds from sale of stock是指公司发行自己的股票募资以后收到的现金，是公司的募资行为，所以属于CFF
你如果认为是卖出公司投资的股票收到的现金，首先应该用Proceeds received from sale of trading securities 这种方式表达， 其次这种表达下应该计入的是CFO的流入而不是CFI
runruncat · 2024年11月12日
谢谢老师的解答，不过我觉得应该是这题的题目出得有问题，各个科目的数字勾稽有问题，即便用何老师的CFO算，也得从NI调整，也得遇到NCC是什么的问题，跟我的解法遇到的问题一致，这题里NCC就只有dep
王园圆_品职助教 · 2024年11月12日
同学你好，CFO就是由NI调整了NCC以后得到的哦，因为NCC总体就是由于经营产生的现金流和计入I/S表费用不一致的差额部分，这肯定是需要在计算CFO的时候予以调整的，否则公司的现金流量表和公司实际的现金就不可能配平了
你有兴趣可以查一下美国上市公司的财报，正经的现金流量表里计算的NI到CFO的过程中的项目，比上课举例的项目会多很多的哦
runruncat · 2024年11月12日
明白您的意思，您还是在重复老师上课讲的从CFO公式出发的解法。我的点在于，直接从我的从EBIT出发的解法，和老师从CFO出发的解法，都需要用到NCC，题干中只给出了dep这一项，确实公司的NCC可能不止dep这一项。但不论公司的NCC是否只由dep构成，那都是这2种解法共同面临的问题，看不出来因为这个原因，就必须只能从CFO出发。老师您可以自己把这两个公式写一写，可能更明白我说的意思。所以我觉得两种算法的结果应该是一致的，现在不一致，很可能是题干本身不自洽。