笛子_品职助教 · 2024年11月12日
嗨，爱思考的PZer你好：
为何高coupon的债券就是溢价债券
Hello，亲爱的同学~
有两种理解的角度。
角度之一：
这里对应零息债券是折价债券，零息债券的Coupon为零。
那么对应的，Coupon高的债券，就容易有溢价。
角度之二：
我们可以从债券的价格公式来看：债券到期前的期间现金流是Coupon，折现率是YTM。
当债券的Coupon rate = YTM 的时候，债券价格 = 面值。
而如果Coupon rate >YTM ，则债券价格>面值，体现为Premium。所以Coupon越高，债券价格越高。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
笛子_品职助教 · 2024年11月11日
嗨，从没放弃的小努力你好：
Hello，亲爱的同学~
这里需理解一个知识点：其他条件相同的时候，高息债券的利率风险，低于低息债券。
因为高息债券，现金流里Coupon的占比较高，现金流通过Coupon回收了，因此衡量现金流加权回收时间的Mac Duration 就比较短。
Mac Duration 小，对应的Modified Duration（利率风险）也就比较小。
结合本题：
由于零息债券正常是折价交易的。因此对应的溢价交易的，就是高息债券。本题要求选利率风险小的，因此选B。
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！