问个问题，考试也遇到很多。经济变好，rst上升快，rlt上升慢，利率曲线变平。债券表现不好，要降低d，卖中，买短（为啥还要买长，形成barbell）。我记得考试有，long或short butterfly这种，这种，这如果在FI不是short butterfly吗？short butterfly不是short barbell，long bullet吗？感觉有混
笛子_品职助教 · 2024年11月09日
嗨，努力学习的PZer你好：
Hello，亲爱的同学~
同学按照老师给的思路来理解：
经济变好，那么我们就不应该投资债券，因为债券价格会下跌。
但是对于大型基金来说，他必须有一部分权重配置在债券上。
那么为了减少债券下跌的损失，就需要缩短债券久期。
所以核心思路并不是收益率曲线形状变动，这里的核心思路是：缩短久期。
而长期债券往往流动性较差，不太好卖出，于是：缩短债券久期的方式就是：卖出中期债券，买入短期债券。
原先的债券组合是：中期债券 + 长期债券。
现在的债券组合是：短期债券 + 长期债券。
现在的债券缩短了久期。
另外有一个小技巧，同学考试的时候掌握以下。
小技巧是：不同科目的知识点，不可以混用。CFA考试的时候，各科独立，不会跨学科出题。
即，CME的题目，只能用CME的知识点来解答。不可以用FI的知识点，解CME的题。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！