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EVIE · 2024年10月29日
1.请问ROE,ROIC和ROCE,哪些指标考虑了杠杆作用影响,哪些指标考虑了税的影响,哪些指标考虑了公司资本结构的影响?其中杠杆作用的影响是否就是资本结构的影响呢?我仔细听了老师讲的和经典题的相关解析,感觉这三个指标的作用还是很混淆。谢谢。
2。另外,Module12经典题1.7中,提到:share repruchase会影响ROE,具体是使得ROE升高还是降低呢?谢谢。
王园圆_品职助教 · 2024年10月29日
同学你好,请看以下讲义截图,你可以根据这个截图来复习这个知识点
1. ROE是考虑了杠杆的,因为只有ROE的分母是单纯的equity(也就是引用了用更少的投资获得更大收益的概念),而ROIC和ROCE都没有考虑杠杆的影响。只有ROCE是剔除了税费的影响的,因为它的分子是用的税前营业利润,没有扣税也就不受税费影响,而ROE和ROIC分子都是税后金额,所以都受税的影响。杠杆就是资本结构
2.回购会导致公司的equity 的金额下降,从而导致ROE升高。因为会计记账上,就是公司现金减少一笔,同时equity减少一笔。